Board-AnsichtTrennungspflicht einer Gold-ETF-Anleihe ohne Zinszahlungen (IAS 32 / 39)
Beispiel einer Anleihe:
Die Anleihe ist 100% von der Kursentwicklung von Gold abhängig, in einem Verhältnis 1:1.
Die Anleihe (also der Gold-Marktwert) wird mit physischem Gold zu 100% vom Emittent hinterlegt.
Es werden keine Zinszahlungen geleistet. Die Anleihe kann zum aktuellen Gold-Wert veräussert werden.
Es handelt sich also um ein monetäres Finanzinstrument, da die Anleihe in Cash beglichen wird.
Gemäß IAS 39.11 sind eingebettete Derivate vom Basisvertrag zu trennen wenn alle 3 kriterien kumulativ erfüllt sind:
#1) die wirtschaftlichen Merkmale und Risiken des eingebetteten Derivats nicht eng mit den wirtschaftlichen Merkmalen und Risiken des Basisvertrags verbunden sind.
#2) ein eigenständiges Instrument mit den gleichen Bedingungen wie das eingebettete Derivat die Definition eines Derivats erfüllen würde
#3) und das strukturierte (zusammengesetzte) Finanzinstrument nicht zum Fair Value bewertet wird, dessen Änderungen erfolgswirksam erfasst werden.
Der Basisvertrag hat in diesem Fall meines Erachtens ausschließlich Goldkurs-Risiko. Das "Derivat" auch. #1 Trifft also nicht zu. Emittentenrisiko wird durch die 100%ige Hinterlegung von Gold eliminiert. Oder muss hier etwa geprüft werden, ob bei Ausfall des Emittenten die Anleger Anspruch auf das Gold rechtlich haben?
#2 trifft nicht zu, weil die Anschaffungskosten 100% des Goldpreises sind, abgesehen von einem Management-Fee.
#3 würde auch nicht zutreffen, wenn die Anleihe in die Kategorie "afs" bilanziert werden soll.
An welcher Stelle in den Standards muss diese Anleihe also in die Kategorie "at fair value" bilanziert werden? Kann einer solchen Anleihe tatsächlich in die Kategorie "afs" bilanziert werden?
Für Hinweise zur Klarstellung wäre ich dankbar.
-peb
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